当下，全球格局正历经深刻变化，经济政策也在经历深刻变化，市场力量成为各方关注的焦点，疫情冲击成为各方关注的焦点，政策走向成为各方关注的焦点。长江证券有一位首席经济学家，叫伍戈，他结合多年的研究，结合多年的政策经验，对三大核心议题展开了深入剖析，为理解当前形势提供了重要视角。
国际格局与市场力量
地缘政治以及保护主义的影响，致使全球贸易体系正遭遇挑战。在过去的几十年当中，全球化一直是以效率作为优先考量因素，从而推动着资本、技术以及劳动力在全球的范围内进行配置。然而，这样的一种模式却也暴露出了供应链集中程度过高这样的 weakness，进而使得多个国家开始着手对产业布局作出调整。
然而，历史所呈现的是，市场力量通常具备自我修复的那种韧性。就算是处于贸易摩擦加剧的阶段，企业依旧会去寻觅新的合作路径出来。对于中国来讲，重点在于持续坚持对外开放，进一步深化与全球在贸易以及金融等诸多领域之间的联系。主动地融入国际市场能够助力缓解外部压力，进而避免系统性风险的发生。
疫情的长短期效应
新冠疫情给各个国家的经济带来了明显的冲击，然而其长远的作用依旧有待去观察。能够决定经济增长的根本要素是劳动力的数量，还有资本的积累以及技术进步。若是疫情并没有对这些基本方面造成永久性的损害，那么经济在中长期的增长轨迹就根本不会出现改变。
短时间内瞧，受疫情影响致使的需求萎缩以及供给中断，的确有对经济节奏产生着影响。在2022年三季度的时候，于政策加以支持的状况下，宏观经济景气度是有出现回升的情况，然而到了四季度，基建投资却放缓了，复苏的步伐预计将会趋向于变缓。在2023年上半年，鉴于存在低基数效应，GDP增速有可能会显著地跳升，不过这并不等于是经济已然完全恢复到潜在水平。
宏观政策的调整路径
伴同经济一步步走上修复之途，宏观政策怎样去退出那并非正常的状态而成了备受关注的要点之所在。当名义GDP的增长速度出现了转折的关键点之时，政策利率的调整时机常常就会跟着被开启。与此同时，出口增长速度从负数转变为正数一般也意味着社会融资规模增长速度有可能迎来转折的关键节点。
要是社会融资存量增速到达顶点，再加上工业品价格出现回升情况，那么金融市场的风险偏好 maybe 会渐渐变弱。这表明资产价格的波动特性将会产生改变，投资者得更加留意基本面以及政策信号，而不是一直去追逐风险资产。
资产价格的未来演绎
在政策朝着常态化方向发展的背景情形下，各类不同资产的表现将会呈现出分化态势。历史方面的数据表明，当流动性所处环境从极度宽松状态转变为中性状态的时候，权益资产当中估值过高的板块有可能会面临一定压力，然而受益于实际利率出现回升的资产或许会有相对而言的表现。
对普通投资者来讲，明白政策拐点跟资产价格之间的传导机制特别关键，当下阶段可能更适宜采用防守型配置，维持流动性，待经济清晰回暖后再增加进攻性资产的布局。
经济复苏的确定性
即便面对着来自内部以及外部的多种多样不同程度的冲击状况，中国经济朝着回归常态化的那种趋势并没有发生改变。市场化的运行规律仍然是在进行着发挥作用的，企业会依据价格信号来对生产以及投资做出调整。政策层面也是在竭尽全力地去平衡好短期刺激与中长期结构改革之间的关系。
查看二零二二年的数据，制造业投资、绿色能源等新动能领域呈现出较快增长态势，这显示经济内生动能正处于积聚状态。只要持续坚持市场化改革以及对外开放，中国经济便能够逐渐克服短期困难，达成高质量发展。
长期趋势与历史镜鉴
回想起过往的历史，人类社会曾经多次历经疫情、战争等重大的冲击，14世纪时的黑色死亡病撼动了欧洲的神权统治，间接并且产生了推动促进效果的是文艺复兴，20世纪初期的全球流感大规模流行同样也是与社会思潮变革在同一时期出现发生的，这些案例表明说明，重大冲击常常会催生出深层变革。
现今中国于有效控制住疫情之后，亦针对发展模式、产业链安全以及诸方面展开反思及优化之举，此项调整并非是对市场化予以否定，而是促使经济增长更具备韧性以及包容性，从长久的视角来看，技术进步以及制度完善依旧是推动经济发展的核心有力力量。
亲爱的各位读者，在如今直面当下这种纷繁复杂的经济形势状况之时，您觉得个人投资者最应当集中注意力去关注哪一种类型的信号以便能够据此去调节自身的资产配置策略？非常欢迎您留下自己的看法并分享表达，如果您觉得我们所呈现的这篇文章能够给您带来启发感悟，那么也恳请您随手点赞给予支持鼓励。
